La rupia no cae contra el dólar todos los años en agosto y septiembre.
La cantidad de dólares comprados por los estudiantes para ir al extranjero es un porcentaje muy pequeño de la facturación del mercado spot de la Rupia / Dólar. Esas compras por sí solas no pueden mover el mercado.
Tamaño de las transacciones de los estudiantes:
No hay datos del gobierno sobre cuántos estudiantes salen de la India para estudios superiores y hacia dónde van. Una estimación de la UNESCO de 2012 dice que 180,000 estudiantes indios fueron a estudios superiores en el extranjero, poco más de la mitad de ellos a Estados Unidos. [1]
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La estimación más reciente de 2015 realizada por el Econmic Time (ET) estableció el número anual de migración de estudiantes entre 250,000 y 300,000. [2] Usaré la estimación más alta.
300,000 estudiantes salen de India para estudios superiores cada año. Aproximadamente la mitad va a Estados Unidos.
No compran toda la moneda extranjera requerida para su curso y estadía en el extranjero antes de salir de la India. Según el artículo de ET, muchos toman préstamos estudiantiles y en ese caso los bancos desembolsan fondos gradualmente según sea necesario, nunca de una sola vez. Si se autofinancian, también existe un fuerte incentivo para distribuir la transacción en dólares durante la duración del estudio en lugar de comprar el monto total en dólares de una sola vez.
Supongamos en promedio que compran $ 5000 antes de irse.
Esto significa que en agosto y septiembre la compra total de Dollar por parte de los estudiantes en la India es de aproximadamente $ 1.5 mil millones (300,000 * $ 5000). Aquí, por simplicidad, supongo que todos compran Dollar, pero esto no es estrictamente cierto ya que solo la mitad de los estudiantes van a EE. UU.
¿Cómo se comparan las compras de los estudiantes con otros grandes compradores?
Los grandes compradores habituales de Dollar en el mercado spot de la Rupia / Dólar en tierra son los importadores. En 2014, la factura anual de importación fue de $ 426 mil millones [3] , por lo que el promedio mensual fue de $ 35.5 mil millones. [4]
Esto hace que los estudiantes compren 2.11% de la factura mensual de importación (distribuida entre agosto y septiembre)
Tamaño del mercado spot de la Rupia / Dólar en tierra
Hay muchos otros participantes importantes en el mercado. La inversión extranjera directa (IED), los inversores extranjeros de cartera, los especuladores, las empresas nacionales que invierten en el extranjero, todo el comercio en el mercado de divisas. El volumen diario de transacciones en el mercado spot es mucho mayor que las transacciones de cualquier grupo individual.
Una encuesta de 2013 del Bank of International Settlement informa que el volumen diario de transacciones en el mercado spot de la Rupia / Dólar es de $ 15 mil millones. [5]
Como probablemente pueda ver, las compras de los estudiantes de aproximadamente $ 750 millones mensuales en agosto y septiembre cada una es una fracción muy pequeña de la facturación mensual en rupias / dólares del mercado de aproximadamente $ 330 mil millones (22 x $ 15 mil millones). Es menos del 0.25%
Parece improbable que la compra de Dollar por parte de los estudiantes mueva el mercado.
Datos –
Podemos ver los datos del tipo de cambio histórico para ver qué sucedió en agosto y septiembre en años anteriores
Tengo 15 años de tarifas diarias de INRUSD desde julio de 1999 hasta julio de 2015. Se ve así:
Utilizando eso para calcular el rendimiento mensual de la tasa INRUSD en los últimos 15 años, encuentro el rendimiento histórico de agosto y septiembre
agosto
- Cinco Augusts cuando Rupia se levantó (de los cuales tres veces el cambio fue muy cercano a cero)
- Diez Augusts cuando cayó la Rupia (de los cuales dos veces el cambio fue muy cercano a cero, prácticamente ningún cambio)
septiembre
- Diez de septiembre cuando Rupia se levantó (de los cuales dos veces el cambio fue cercano a cero)
- Seis Septiembres cuando cayó Rupia
Hay otras formas más sofisticadas de probar la estacionalidad, pero si fuera fuerte, se habría presentado arriba. No hay una fuerte tendencia a que la Rupia caiga en agosto y septiembre. ¿Qué piensas?
Además, ¿notó que la Rupia se está volviendo más volátil en los últimos tiempos?
Notas al pie
[1] Estimación de la Unesco del flujo global de estudiantes en el extranjero – Flujo global de estudiantes de nivel terciario
[2] Alrededor de 3 estudiantes indios lakh van al extranjero anualmente, el 33% toma préstamos respaldados por propiedades
[3] Ver detalles de importación aquí: ¿Qué importó India en 2014?
[4] Usar el promedio mensual no es una buena idea ya que las importaciones podrían ser estacionales. Pero no pude encontrar datos históricos de importación mensual.
[5] Encuesta trienal del Banco Central de 2013 (véase la página 13, cuadro 5): http://www.bis.org/publ/rpfx13fx…