La Ley de Compañías de 1913, aprobada en la India pre-independiente, prescribió varios libros que debían ser mantenidos por una Compañía registrada bajo esa Ley. También requirió el nombramiento de un Auditor formal con calificaciones prescritas para auditar dichos registros. Para actuar como auditor, una persona tenía que adquirir un certificado del gobierno local. El titular del certificado solo podía ejercer dentro de la provincia de emisión y en el idioma especificado en el certificado. En 1918 se lanzó un curso llamado Diploma de Gobierno en Contabilidad en Bombay. Al aprobar este diploma y completar 3 años de capacitación articulada bajo un contador aprobado, una persona fue elegible para la concesión de un certificado. Este certificado autoriza al titular a ejercer como auditor en toda la India.
En el año 1930 se decidió que el Gobierno de la India debería mantener un registro llamado Registro de Contadores. Cualquier persona cuyo nombre se ingresó en dicho registro se llamó Contador Registrado. Más tarde, se estableció una junta llamada la Junta de Contabilidad de la India para asesorar al Gobernador General de la India sobre la contabilidad y las calificaciones para los auditores. Sin embargo, se consideró que la profesión contable no estaba regulada en gran medida, y esto causó mucha confusión con respecto a las calificaciones de los auditores. Por lo tanto, en el año 1948, justo después de la independencia en 1947, se creó un Comité de expertos para investigar el asunto. Este Comité de Expertos recomendó que se forme una asociación autónoma separada de contadores para regular la profesión. El Gobierno de la India aceptó el informe y aprobó la Ley de Contadores Públicos en 1949, incluso antes de que la India se convirtiera en una república. Bajo la sección 3 de dicha Ley, ICAI se establece como un organismo corporativo con sucesión perpetua y un Sello Común.