Esta respuesta es específica del Reino Unido.
Una maestría de pregrado es más barata y más fácil que hacer una licenciatura y una maestría de posgrado.
Una diferencia importante es la financiación, con una maestría de pregrado, estás allí durante cuatro años con tarifas de pregrado y préstamos estudiantiles. Un máster de posgrado tiene tarifas más altas y ningún préstamo estudiantil (porque solo puede obtener un préstamo gubernamental para su primer título).
La otra diferencia es lo que realmente implica el cuarto año. Cuando hice mi MMath, mi cuarto año fue idéntico al de un estudiante de maestría hasta junio, momento en el que me gradué y los estudiantes de maestría de posgrado se quedaron durante otros 3 meses escribiendo sus disertaciones.
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Para diferenciarlos, los maestros de pregrado generalmente no se llaman MS o MA, sino que toman el nombre del tema, MMath, MPhys, MChem, MEng, etc.