Examiné esto en una publicación de blog que analizaba la adquisición de Wireless Generation y el nuevo interés de News Corp en el espacio educativo [1]. Actualización: parece que CNN Money / Fortune acaba de publicar este mismo análisis [2].
Aquí están las partes más relevantes de esa publicación:
“… Como señala Audrey, esto se debe a que News Corp nombró al canciller de escuelas de Nueva York, Joel Klein. Entonces, con esa contratación y la adquisición de WG, parece que News Corp está entrando en la tecnología educativa a lo grande.
Pero gran parte de lo anterior simplemente no tiene sentido. Este es el por qué:
- Reforma e interrupción de la educación: si estuviera diseñando un plan de estudios K-12 desde cero y pudiera asumir maestros universalmente perfectos, ¿cómo sería?
- ¿Qué segmentos del mercado educativo pueden beneficiarse más de la tecnología?
- ¿Alguien ha asistido al programa de 1 semana en Singularity University, y qué objetivos logró? Para alguien en la industria de la tecnología, ¿cuáles son los beneficios? ¿Cómo beneficiará mi carrera? ¿Como puede ser usado? ¿Cómo te ha impactado a ti / a tu trabajo?
- ¿Qué beneficios ofrecen las pizarras tradicionales sobre las nuevas pizarras SMART?
- ¿Cuáles son las características indispensables que debe tener una aplicación educativa de iPad para niños?
- Un múltiplo de altos ingresos para una empresa con ciclos de ventas difíciles: a partir de este verano, Wireless Generation tenía una tasa de ejecución de ingresos de $ 60 millones. Dado que la compra de News Corp esencialmente valora a la compañía alrededor de $ 400 millones, eso significa que News Corp compró la compañía con un múltiplo de ingresos de + 6.5x. Solo un punto más de contexto, Wireless Generation ha estado alrededor de aproximadamente 10 años.
- ¿Dónde están las ganancias? Wireless Generation no es una empresa tremendamente rentable. En 2007, el último año que tengo datos financieros detallados sobre ellos, no eran rentables y tenían unos 250 empleados. Ahora son alrededor de 400 personas, y tal vez podrían estar invirtiendo en personas antes del crecimiento, pero incluso entonces no estoy seguro de que alguna vez haya un negocio tremendamente rentable.
- ¿Había alguien más en el altar? Tenía que hablar por teléfono y hablar con un sujeto de capital privado sobre esto. Él está de acuerdo con mis argumentos en esta publicación, y en realidad estaba en una de las tiendas que analizaron sus negocios en un momento. Digamos que se ahogó cuando vio el precio de compra.
- No hay ventajas únicas para News Corp: cuando un adquirente busca hacer un trato de este tamaño, generalmente disfruta de una ventaja única. Por ejemplo, si usted es Google y compra DoubleClick o YouTube, encaja muy bien con su modelo de negocio principal. News Corp es una compañía de medios. Eso es cine, programación por cable, TV, transmisión satelital, periódicos, revistas y una pequeña editorial. En realidad, si profundiza en sus informes anuales, la educación o cualquier cosa relacionada con la educación no es uno de sus ocho segmentos operativos principales. Entonces, ¿dónde encaja Wireless Generation dentro de sus competencias básicas?
Estoy muy feliz por el equipo de Wireless Generation: sacaron un conejo de su sombrero y tuvieron un éxito de ~ 10 años durante la noche. Vendieron un negocio no atractivo con un múltiplo de altos ingresos. Pero acaban de ser comprados por una compañía, News Corp, que probablemente no tiene idea de qué hacer con ellos. Y solo porque News Corp tenga a Joel Klein ahora, no significa que sabrán cómo administrar este tipo de negocio, y mucho menos encontrarán una manera de justificar el precio de compra.
Será un camino difícil para la nueva entidad de generación inalámbrica “.
Nota: esta publicación examina todo lo objetivo sobre el acuerdo (por ejemplo, finanzas) y no los aspectos subjetivos como la oportunidad de la Escuela de Uno impulsada por Wireless Generation, el liderazgo y las relaciones de Larry Berger en educación, etc.
[1] http://www.learnboost.com/wirele…
[2] http://finance.fortune.cnn.com/2…